“新基建”给钢铁业带来更多的是间接红利

　　【百川网 行业资讯】南钢金贸钢宝首席期现分析师蔡拥政3月27日在论坛上表示，目前钢铁行业的毛利率在产业链中处于较低水平，“新基建”给钢铁行业带来的直接红利是有限的，更多的是间接红利。

　　蔡拥政认为，“新基建”最终会促进人类社会从工业经济时代向数字经济时代转变。短期目的主要是为了应对疫情影响，以促进消费，实现稳增长。中长期来看，国家不想再走靠地产拉动经济的老路，是想构建数字经济发展，实现数字经济和传统技术建设的深度融合。

　　“这个角度看，‘新基建’对于钢铁行业的直接红利是有限的，更多的是间接红利。5G、大数据和人工智能等新技术会促进产业升级、生产效率提升，以及能源结构优化等。”蔡拥政说，这两年钢铁行业整体盈利状况的恢复，财务实力得到了一定的提升，现在完全具备了推进智能制造的条件。

　　他表示，2019年，钢铁行业重点企业实现利润1800亿元。今年初以来，钢厂利润相比去年略有下降，东部钢厂的铁矿石成本为86美元/吨、焦炭为1700元/吨。从目前看，3月份铁矿石均价在88美元/吨左右。受疫情影响，中部钢厂物流运输成本可能会增加100元/吨左右，西部钢厂成本增加150元/吨~200元/吨。而钢价方面，华东地区目前螺纹钢价格为3500元/吨~3700元/吨，利润空间为200元~400元/吨;中部地区的钢价略高，为3700元/吨~3900元/吨，利润水平在300元/吨左右。目前，钢厂的利润还是相对偏低的。

　　蔡拥政认为，从历史数据看，钢厂利润大多在200元~300元/吨，毛利率维持在5%~10%的水平。与上下游比较来看，上端铁矿石企业的利润是远远高出钢铁企业的。从财报可以看到，去年上半年四大矿山利润相当于国内重点钢企全年的利润水平。产业链利润更多的是集中在上游铁矿石行业，而国内焦炭行业2019年的利润率为负。

　　从下游的情况来看，2019年，房地产行业的毛利率是30%;机械制造行业，像三一重工、徐工等的毛利率也在30%以上;汽车行业虽然去年销售收入销售下滑，行业整体不景气，但毛利率也有10%~15%;家电行业的毛利率在25%左右。

　　“对比来看，目前钢铁行业的毛利率为5%左右，在产业链中并不高。” 蔡拥政说，钢铁行业的毛利率维持在8%~10%的水平相对合理。这样企业才会有相对安全的现金流，在环保、科技创新、研发等方面投入资金。这样的利润水平对行业发展是较为有利的，无论是上游还是下游。