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上述的账户白银与TD白银的套利策略相对比较容易上手，还有一种比较受欢迎但风险因素较多的套利：基于TD白银与白银价差的套利策略。由于汇率换算（银价以美元/盎司计价）及税收（国内对进口白银征税17%）因素，自2008年以来两者之间一直存在明显的价差，正常情况下国内银价相对银价的溢价在200元/千克左右。基于上述价差，我们可以参照以下例子进行套利操作：假设当前白银TD和银价差是80元/千克，这个时候你在4000元/千克做空白银TD 10手（10千克），接着又在白银市场以20元/千克做多现货白银10千克（换算单位后）。

　　若等10日后，白银TD和白银的价差跌至20元/千克，两边全部抛出，你*终可获利80-20=150元，150元再减去两个品种的手续费就是你的盈利（白银TD可能还要减去递延费），这种套利需要考虑汇率大幅波动的风险。

市场基本面：即使上半年美国多份非农数据表现不佳，薪资增速缓慢、通胀低迷，但美联储还是在月份的利率决议上宣布了“鹰派式”的加息，投资者不分青红皂白的抛售黄金，连续失守1270、120、1250三道重要关口。

　　投资者抛售黄金的理由是，黄金不支付利息或股息，它是一种没有收益的资产，只依赖于资本收益。因此，随着利率的上升，债券和股票的收益率也随之上升。因此，黄金投资需求减弱，因为它与主要竞争资产类别之间的收益率差距不断扩大。这一想法通常会导致黄金期货投机者以及黄金投资者在美联储加息后立即抛售。更高的利率被视为黄金的死敌，降低了其相对于投资者的吸引力。

当前美元加息成为市场绕不开的话题，因为这次加息的必要性广受争议，在通胀率不高的情况下加息，我们从中很明显的能感觉到醉翁之意，就是美国经济好与不好，通胀率高与不高，就业数据的强与弱其实都与加息无关，加息的核心在于强势美元，在于美元的世界霸主地位，在于强势美元对世界的洗劫，当我们看清了美联储的主要目的后，我们就能明白一个道理，在美国强势美元政策没有结束之前，黄金白银及大宗商品的冬天就没有过去，因此不要因为几天暖冬就乐观的认为春天来了。另外A股纳入MSCI新兴市场指数，这一消息也是振奋人心的一件事，这意味又进一步向世界舞台中心挪动一步，同时也意味着风险资产的受关注度和投资吸引力又有所增强，因此对于避险资产黄金白银来说并不是什么利多消息，相反有利空意味。

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