美联储表示，商业借贷的激增可能是近期大幅削减公司税将带来经济繁荣的先兆。这可能支持美联储今年还将至少加息两次，甚至三次的立场。

    褐皮书还表示，一些证据显示去年12月通过的减税措施开始提振企业支出和投资。多个地方联储称，商业和工业贷款增长率有所上升。

    该褐皮书由达拉斯联邦储备银行根据2018年4月9日及之前收集的信息编制而成。金融博客零对冲发现，3月的美联储经济状况褐皮书中没有提到“关税”一词，但在4月的褐皮书中，“关税”一词出现了36次。由此看来，贸易战已是美联储的重点关注。

   就在褐皮书公布之后，美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利发言称，经济增长强劲和通胀率走高不一定代表美联储应该加快加息的速度，美国贸易和财政政策的不确定性是加息面临的两大挑战，循序渐进的加息路径仍然是适合的。

    杜德利提到，今后联储官员必须监控经济相关的风险。他认为，美国贸易政策怎样发展将对美国经济的表现和货币政策有重要影响。财政和贸易政策的转变导致经济前景的不确定性增加，可能让美联储今后几年更难实现充分就业和物价稳定的双重使命目标。他认为，贸易战会造成不良后果。

   杜德利预计，到2020年，政策利率会升到3.4%左右。他认为中性利率水平约为3%。CNBC指出，按照杜德利所说的中性利率水平3%推算，如果每次加息25个基点，美联储还要加息六次。