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贵州中进商交所招商有限公司简介
点击次数：13发布时间：2018/3/22 15:19:40
更新日期：2018/9/8 13:10:39
所 在 地：中国大陆
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过去数周原油期货市场波动性跌至过去3年以来的低水平，显示原油市场买涨力量过度集中，反而加剧了原油投机范围。这背后，是多数机构高估了OPEC延长减产协议对全球原油供需关系持续趋紧的影响力。
Ole Hansen向21世纪经济报道记者分析说，这主要表现在三个方面：一是多数机构认为OPEC减产协议会延长至年底，但随着伊朗动荡导致OPEC内部分歧升级（主要是沙特与伊朗的中东地区主导权之争），双方有可能在今年6月举行的OPEC会议上以减产协议达到预期效果为由，中途叫停减产协议；
二是去年美国页岩油产量突破1000万桶/日，同时活跃钻井数仅为之前高位的50%，随着油价高企触发美国页岩油钻井开采日益活跃，今年美国原油产量还将额外增加逾100万桶/日，很大程度抵消当前OPEC的减产努力（每日减产180万桶）；
三是当前支撑油价持续上涨的主要因素，是原油期货市场出现期货贴水（即近期合约价格高于远月合约价格），这主要归功于OPEC严格要求成员国遵守减产协议，若产油国地缘风险升级令OPEC减产协议难以得到有效执行，期货贴水状况将随之消失，令油价上涨失去*关键的支撑力。
“其实，不少对冲基金已经注意到这些问题。”John Kilduff直言。具体而言，一是美国WTI原油较布伦特原油的价差触及过去两年以来高水平，表明今年美国页岩油产量持续增加，正拉低WTI原油期货涨幅；二是今年12月到期的原油期货较明年12月到期的原油期货溢价幅度创下历史高水准，若OPEC难以确保全球原油供需关系持续趋紧，这种溢价状况将“不可持续”，进而使原油期货贴水状况消失与油价冲高回落。
21世纪经济报道记者多方了解到，尽管油价市场风险日益加剧，选择提前获利离场的对冲基金并不多。多数对冲基金都不认为自己是*后的买单者。”ETF Securitie研究主管James Butterfill向记者直言。但一个不争的事实是，去年油价涨幅超过17%，已经大幅透支美元疲软与OPEC减产协议延长等利好因素，若产油国地缘风险炒作难以维系，加之全球原油供需关系持续趋紧存在诸多变数，油价将面临不小的回调压力。
新的船运追踪数据显示，去年11月亚洲主要石油进口国从伊朗进口的原油量同比减少29%，创下2016年4月以来的低水平。
对刚涉足比特币的投资者来说，仅仅发现比特币精确价格就很困难。芝商所一直与伦敦公司Crypto Facilities合作确定比特币*精确的价格。比特币在全球几十个交易所交易，其价格常常相差很大。存在活跃的套利交易缩小这种价格差距，但无论何时其价格差距在1%或更多。
Crypto Facilities采用四个交易所的价格生成比特币参考价，该价格将用作交易结算价。不过这些交易所有时证明并不可靠。之前Crypto Facilities曾用六个交易所的价格确定比特币价格，不过其联合创始人Timo Schlaefer称，由于限制美元存款和能够推动价格“出界”，*后不得不剔除两家交易所。
威廉姆斯称，芝商所是要采用一种标准框架，将其施行于一种根本不标准的新兴数字大宗商品。不过Schlaefer称，更广泛的比特币生态系统根基不稳，芝商所的系统能防止操纵。
交易现金结算的比特币期货似乎比持有比特币安全，但这带来了期货本身的风险。LedgerX CEO Chou称，首先是期货交易基于现货价格结算，为现货交易投资者的随心所欲左右。
保证金要求是传统保障手段，比特币保证金所需金额将远超其它产品。目前芝商所希望让交易者存入其初始投资的35%作为保证金，相比之下标准普尔500指数期货合约这一比例为5%。此外芝商所还将实行熔断机制，价格波动超过7%即暂停交易。
与此同时新的货币类型越来越抢比特币的风头。虽然年初比特币占数字货币总市值的87%，但据CoinMarketCap.com，目前这一比例降至55%。
还有1200多种通过“首次代币发行”（ICO）的加密货币，*近几个月吸引了越来越多的资本。据coinschedule.com，今年投资者为这些加密货币投入36亿美元，而去年全年只有9600万美元。
甚至那些认为加密货币经济有朝一日将如互联网本身一样重要的人也称加密货币危机四伏。加密货币对冲基金Polychain Capital创始人、28岁的Olaf Carlson-Wee称，99%的数字货币是垃圾。Polychain Capital管理逾4亿美元资产。
这些货币与比特币的相似之处在于它们基于区块链或类似“分布式账本”技术。但与至少在某些业务中通(15.22, -0.20, -1.30%)行、可兑换法定货币的比特币不同，绝大多数新加密货币的运行方式不像独立货币，在云端之外没有什么用途。他们在专门网站众筹筹资，这些网站能让人们用比特币或以太坊交易他们创造的新货币。
要理解ICO及其所产生的新数字货币，想想你用真金白银在一些手游中买的虚拟币。你用这些虚拟币达到新的级别或获得新武器。绝大多数ICO货币也在自给自足的数字世界像货币一样运行，但承诺的回报却不止一把能斩杀大龙的宝剑。比如，今年8月Protocol Labs通过ICO推出Filecoin。人们可用Filecoin购买他人提供的云存储。Filecoin共筹资2.57亿美元，金额空前。
Filecoin也许属于1%的成功者行列，但很多几乎无一例外地成为泡影。从监管角度来说，更重要的是数字货币本质上是证券，但却没有证券应得的保护。也就是说，人们买入它们主要是因其投资潜力而非作为众筹项目的潜力。没有多少东西能够阻止ICO发起者把千万收入纳入腰包然后到夏威夷买栋豪宅。
